– الخام الكويتي ارتفع 2.1 % ليصل في المتوسط إلى 72.2 دولار في سبتمبر
أشار تقرير «كامكو إنفست»، إلى أن تجدّد الخلاف التجاري بين الولايات المتحدة والصين وما تبعه من مخاوف بشأن الرسوم الجمركية، أدى إلى تراجع حاد في الأسواق المالية ومختلف فئات الأصول. وانخفض مؤشر بلومبرغ للسلع بما يقارب 3 % بعد يومين متتاليين من الخسائر بنهاية الأسبوع الماضي، في حين تم تداول أسعار النفط الخام دون مستوى 63 دولاراً للبرميل بعد خسارتها 5.3 % خلال الفترة نفسها، وبنسبة 10.6 % من مستويات الذروة التي سجلتها أخيراً بالقرب من 70 دولاراً.
مستوى قياسي
وعلى صعيد العرض، سجل التقرير زيادة حادة بإنتاج النفط الخام الأميركي، بعد 3 أسابيع متتالية من المكاسب، ليصل مستوى قياسي جديد قدره 13.63 مليون برميل يومياً خلال الأسبوع المنتهي في 3 أكتوبر 2025. كما رفعت الولايات المتحدة بشكل كبير توقعاتها للإنتاج للعام المقبل، رغم انخفاض أسعار النفط الخام المستمرة والمتوقعة. وأظهرت بيانات وكالة بلومبرغ أن إنتاج «أوبك» سجل زيادة بـ0.4 مليون برميل يومياً خلال الشهر الماضي، ليصل إجمالي الإنتاج 29.1 مليون برميل يومياً.
الأسعار الشهرية
وذكر التقرير، أن متوسط أسعار النفط الخام شهد تغيرات طفيفة خلال سبتمبر، وسجل خام برنت الفوري ارتفاعاً طفيفاً 0.5 % ليصل 67.9 دولار خلال سبتمبر ، مقارنة بمتوسط 68.2 دولار في أغسطس. من جهة أخرى، حققت سلة «أوبك» المرجعية مكاسب أعلى قليلاً بـ0.9 %، ليصل المتوسط 70.4 دولار، مقابل 69.7 الشهر السابق، بينما ارتفع سعر خام التصدير الكويتي 2.1 % ليصل في المتوسط 72.2 دولار في سبتمبر 2025. وفي الوقت ذاته، استقر سعر العقود الفورية لمزيج خام برنت للأشهر التسعة الأولى من 2025 عند 70.9 دولار، بانخفاض سنوي 14 %، مقارنة بـ 82.5 دولار خلال الفترة نفسها من 2024. وبلغ متوسط الأسعار للعام بأكمله 80.5 دولار، ما يعكس الانخفاضات المسجلة بنهاية العام.
أما بالنسبة للتوقعات، أظهرت تقديرات الإجماع لمزيج خام برنت مراجعات هبوطية للأرباع الخمسة المقبلة، اذ يبلغ الآن متوسط توقعات الإجماع 63 دولاراً للربع الرابع 2025، مقابل 64 دولاراً الشهر الماضي.
الطلب العالمي
ولاحظت «كامكو إنفست» أن توقعات نمو الطلب العالمي على النفط 2025 ظلت دون تغيير، وفقاً لأحدث تقرير شهري لـ«أوبك»، مع توقع نمو 1.3 مليون برميل، ليصل 105.1 مليون خلال العام.
وأبقى التقرير على التوقعات بنمو الطلب 2026 دون تغيير عند 1.4 مليون برميل يومياً، مع استمرار وجود تعديلات تصاعدية على الطلب في الأميركيتين، مقابل تعديلات هبوطية مماثلة لتوقعات الطلب في أوروبا، ومنطقة آسيا والمحيط الهادئ التابعة لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية، وكذلك الدول غير الأعضاء في المنظمة.
إنتاج «أوبك»
وسجل التقرير ارتفاعاً بإنتاج «أوبك» من النفط الخام للشهر السابع على التوالي في سبتمبر 2025، مدفوعاً بإلغاء تخفيضات الإنتاج التي أعلنتها «أوبك» وحلفاؤها. وكشفت بيانات «بلومبرغ» تجاوز إنتاج «أوبك» 29 مليون برميل يومياً لأول مرة في 30 شهراً، منذ مارس 2023. وبلغ إجمالي إنتاج المجموعة 29.05 مليون في سبتمبر 2025، بزيادة 0.4 مليون مقارنة بالشهر السابق، مدفوعاً أساساً بارتفاع إنتاج السعودية وفنزويلا وإيران وليبيا، مقابل انخفاض جزئي في إنتاج نيجيريا. ووفقاً لبيانات سبتمبر 2025، بلغت الطاقة الفائضة لمنتجي «أوبك» 4.64 مليون برميل يومياً، أو ما يعادل 13.8 % من إجمالي الطاقة الإنتاجية.
وأظهرت بيانات «أوبك» الثانوية أن متوسط إنتاج المجموعة بلغ 28.44 مليون برميل يومياً في سبتمبر 2025، والذي يُعد أعلى المستويات المسجلة منذ 29 شهراً، بعد أن سجل زيادة 524 ألف برميل يومياً خلال الشهر، مع ارتفاع الإنتاج في كل الدول تقريباً، خاصة السعودية والإمارات والعراق، مقارنة بالشهر السابق. كما شهد الإنتاج في فنزويلا زيادة ليصل 967 ألف برميل يومياً، وهو أعلى مستوى منذ 6.5 سنة، مقابل انخفاض إنتاج نيجيريا. وعلى مستوى مجموعة الدول المشاركة في ميثاق التعاون المشترك، نما الإنتاج بمقدار 630 ألف برميل يومياً ليصل متوسطه إلى 43.05 مليون برميل يومياً في سبتمبر 2025.