– 15.3 % ارتفاعاً بسيولة البورصة خلال سبتمبر إلى 2.27 مليار دينار
توقع تقرير شركة الشال للاستشارات تحقيق الكويت إيرادات نفطية في سبتمبر الماضي بنحو 1.336 مليار دينار، مرجحاً بلوغ الإيرادات النفطية بعد خصم تكاليف الإنتاج لمجمل السنة المالية الحالية نحو 15.626 مليار، وذلك في حال استمرار مستويات الإنتاج والأسعار على حاليهما، وهي قيمة أعلى بـ 320.6 مليون عن المقدّرة في الموازنة والبالغة 15.3 مليار.
وذكر أنه ومع إضافة 2.926 مليار دينار إيرادات غير نفطية، ستبلغ جملة إيرادات الموازنة 18.552 مليار، مبيناً أنه وبمقارنة هذا الرقم باعتمادات المصروفات البالغة 24.538 مليار، فمن المحتمل أن تسجل موازنة 2026/2025 عجزاً بـ 5.986 مليار، ولكن يظل العامل المهيمن ما يحدث من تطورات على إيرادات النفط وما يمكن أن يتحقق من وفر في المصروفات.
وتفصيلياً، أوضح «الشال» أنه وبانتهاء سبتمبر انتهى الشهر السادس من السنة المالية الحالية 2026/2025، وبلغ معدل سعر برميل النفط الكويتي 72.2 دولار، مرتفعاً 1.6 دولار للبرميل أي 2.3 % عن معدل أغسطس البالغ 70.5 دولار للبرميل، وأعلى بـ 4.2 دولار للبرميل أي 6.1 % عن السعر الافتراضي الجديد المقدّر في الموازنة الحالية والبالغ 68 دولاراً للبرميل.
وبانتهاء سبتمبر، حقق سعر برميل النفط الكويتي لما مضى من السنة المالية الحالية معدلاً بحدود 69.8 دولار، وهو أدنى بـ 9.9 دولار أو بنسبة -12.4 % من معدل سعر البرميل للسنة المالية الفائتة 2025/2024 البالغ 79.7 دولار، وكذلك أدنى بـ 20.7 دولار أو بنحو -22.9 % مقارنة مع سعر التعادل للموازنة الحالية البالغ 90.5 دولار، وفقاً لتقديرات وزارة المالية وبعد إيقاف استقطاع الـ 10 % من جملة الإيرادات لصالح احتياطي الأجيال القادمة.
أداء البورصة
ولفت التقرير إلى أن أداء البورصة خلال سبتمبر الماضي كان أكثر نشاطاً مقارنة بأداء أغسطس، إذ ارتفع معدل قيمة التداول اليومي مع ارتفاع جميع مؤشرات الأسعار، حيث صعد مؤشر السوق الأول 3.1 %، والسوق الرئيسي بـ 5.2 % والسوق العام بـ 3.5 %، وكذلك ارتفع السوق الرئيسي 50 بـ 6.7 %.
وذكر أن سيولة «البورصة» المطلقة ارتفعت في سبتمبر مقارنة بأغسطس، حيث بلغت 2.277 مليار دينار مقارنة بـ 1.976 مليار، أي زادت 15.3%. وبلغ معدل قيمة التداول اليومي في سبتمبر نحو 108.5 مليون ، أي بارتفع 15.3 % عن مستوى معدل تلك القيمة لأغسطس البالغ 94.1 مليون . وبلغ حجم سيولة الأشهر التسعة الأولى 2025 نحو 19.355 مليار دينار، وبذلك بلغ معدل قيمة التداول اليومي للفترة 106.9 مليون، مرتفعاً 91.8 % مقارنة بمعدل قيمة التداول اليومي للفترة ذاتها من 2024 البالغ نحو 55.8 مليون، ومرتفعاً أيضاً 78.8 % إذا ما قورن بمستوى ذلك المعدل لكامل 2024 البالغ 59.8 مليون.
السيولة تميل بقوة إلى شركات قيمتها السوقية ضئيلة
بيّن تقرير «الشال» أن توجهات السيولة منذ بداية العام تشير إلى أن نصف الشركات المدرجة لم تحصل سوى على 6.9 % من جملة السيولة، ضمنها حظيت 50 شركة أو نحو 35.7 % من الشركات المدرجة على نحو 2.6 % فقط من تلك السيولة، وشركة واحدة من دون أي تداول. أما الشركات الصغيرة نسبياً والسائلة، فقد حظيت 12 شركة، تبلغ قيمتها السوقية 2.7 % من إجمالي قيمة الشركات المدرجة على نحو 26 % أو نحو ربع سيولة البورصة. ومن ضمن تلك الشركات الـ 12، حظيت شركتان تبلغ قيمتهما السوقية نحو 0.4 % من إجمالي القيمة السوقية للشركات المدرجة على نحو 13.4 % من إجمالي سيولة البورصة حتى نهاية سبتمبر 2025. ويعني ذلك أن نشاط السيولة الكبير مازال يحرم نحو نصف الشركات المدرجة منها، وعلى النقيض يميل بقوة إلى شركات قيمتها السوقية ضئيلة.