ذكر المركز المالي الكويتي (المركز)، في تقريره حول الدخل الثابت، أن الإصدارات الأولية من السندات والصكوك في دول مجلس التعاون الخليجي بلغت 102.69 مليار دولار من خلال 161 إصداراً خلال النصف الأول من العام الحالي، بزيادة 6.50 بالمئة، مقارنة بالفترة ذاتها من العام الماضي، حيث بلغ إجمالي الإصدارات في النصف الأول من عام 2025 نحو 96.42 ملياراً.
التوزيع الجغرافي
وتصدّرت الإصدارات السعودية دول مجلس التعاون الخليجي خلال النصف الأول من العام، حيث جمعت 49.34 مليار دولار من خلال 58 إصداراً، مرتفعةً من 48.58 مليارا في النصف الأول من 2025، بزيادة 1.6 بالمئة، وممثلةً 48 بالمئة من إجمالي قيمة الإصدارات الخليجية.
وجاءت الإصدارات الإماراتية في المرتبة الثانية بقيمة 25.45 مليار دولار من خلال 58 إصداراً، بما يمثل 24.8 بالمئة من السوق، رغم انخفاضها بنسبة 6.8 بالمئة، مقارنة بالفترة ذاتها من العام الماضي. وجاءت الجهات القطرية في المرتبة الثالثة من حيث قيمة الإصدارات، حيث جمعت 12.4 مليار دولار من خلال 18 إصداراً، بزيادة 32.3 بالمئة، مقارنة بالفترة ذاتها من العام الماضي، وممثلةً 12.1 بالمئة من إجمالي قيمة الإصدارات في النصف الأول 2026. وتلتها الإصدارات الكويتية بإجمالي قيمة إصدارات بلغ 8.67 مليارات من خلال 14 إصداراً، بزيادة 128.6 بالمئة مقارنة بالنصف الأول من 2025. وسجلت الإصدارات البحرينية انخفاضاً بنسبة 32.8 بالمئة، مقارنة بالفترة ذاتها من العام الماضي، لتبلغ قيمتها الإجمالية 4.03 مليارات دولار من خلال 5 إصدارات، فيما أصدرت الجهات العمانية نحو 1.82 مليار من خلال 6 إصدارات. وأخيراً، شهد السوق إصدارين من مؤسسة إقليمية، وهي الصندوق العربي للطاقة، بقيمة بلغت 1.00 مليار دولار.
الإصدارات السيادية مقابل إصدارات الشركات
وارتفع إجمالي الإصدارات الأولية للشركات في دول مجلس التعاون الخليجي بنسبة 8.4 بالمئة خلال النصف الأول من العام الحالي، ليبلغ 66.67 مليار دولار، مقابل 61.50 ملياراً في النصف الأول من 2025. ومثلت إصدارات الشركات 64.9 بالمئة من إجمالي إصدارات النصف الأول من 2026، بما يتماشى مع حصتها البالغة 63.8 بالمئة في النصف الأول من 2025، وواصلت بذلك الاستحواذ على حصة أكبر من السوق مقارنةً بالإصدارات السيادية.
وجمعت الهيئات شبه الحكومية 20.37 مليار دولار من خلال 15 إصداراً خلال النصف الأول من 2026، بزيادة 81.4 بالمئة، مقارنة بالنصف الأول من 2025، حين بلغت 11.22 مليارا من خلال 11 إصداراً. وارتفع إجمالي قيمة الإصدارات الأولية السيادية في دول مجلس التعاون بنسبة 3.1 بالمئة خلال النصف الأول من 2026، ليبلغ 36.01 مليارا، بما يمثّل 35.1 بالمئة من إجمالي الإصدارات.
السندات التقليدية مقابل الصكوك
وارتفعت الإصدارات التقليدية بنسبة 33.3 بالمئة في النصف الأول من 2026 مقارنة بالنصف الأول من 2025، لتجمع نحو 73.63 ملياراً.
في المقابل، انخفضت إصدارات الصكوك بنسبة 29.5 بالمئة في النصف الأول من 2026، لتبلغ قيمتها الإجمالية 29.06 ملياراً. وعلى صعيد تفضيلات الإصدار، شهد النصف الأول من 2026 إقبالاً أكبر على الإصدارات التقليدية في دول مجلس التعاون، حيث مثّلت 71.7 بالمئة من إجمالي إصدارات النصف الأول من العام. ويتماشى ذلك مع تفضيلات الإصدار في النصف الأول من 2025، حين صدرت سندات تقليدية أكثر من الصكوك أيضاً.
توزيع القطاعات
تصدرت إصدارات القطاع المالي إصدارات السندات والصكوك في النصف الأول من 2026، بقيمة إجمالية 41.70 ملياراً من خلال 104 إصدارات، ممثلةً 40.6 بالمئة من إجمالي قيمة الإصدارات. وتلتها الإصدارات الحكومية بقيمة 36.01 ملياراً من خلال 29 إصداراً، بما يمثل 35.1 بالمئة من إجمالي قيمة الإصدارات. ويعكس ذلك ارتفاعاً في كل من إصدارات القطاع المالي بنسبة 2.4 بالمئة والإصدارات الحكومية بنسبة 3.1 بالمئة، مقارنة بالفترة ذاتها من العام الماضي. وحلّ قطاع الطاقة في المرتبة الثالثة بقيمة 13.72 مليارا من خلال 11 إصداراً، ممثلاً 13.4 بالمئة من إجمالي قيمة الإصدارات، فيما مثلت القطاعات الأخرى مجتمعةً حصة أصغر من إجمالي الإصدارات بلغت 11.0 بالمئة.
مدد الاستحقاق
في النصف الأول 2026، مثّلت الإصدارات الأولية التي تقل مدة استحقاقها أقل من 5 سنوات نسبة 42.2 بالمئة من أسواق رأس المال للدين الخليجي، بقيمة إجمالية بلغت 43.36 ملياراً من خلال 97 إصداراً. وتلتها الإصدارات الأولية التي تبلغ مدة استحقاقها من 5 إلى 10 سنوات، التي بقيمة 29.50 ملياراً من خلال 32 إصداراً، ممثلةً 28.7 بالمئة من إجمالي الإصدارات. ومثلت الإصدارات الأولية التي بلغت مدة استحقاقها من 10 إلى 30 سنة نسبة 19.0 بالمئة من أسواق رأس المال للدين الخليجي، بقيمة إجمالية بلغت 19.47 مليارا من خلال 11 إصداراً خلال العام حتى الآن. ويذكر أنه لم يتم تسجيل أي إصدارات التي تتجاوز مدة استحقاقها 30 سنة، فيما ارتفعت قيمة الإصدارات الدائمة وعددها مقارنة بالنصف الأول من 2025، بقيمة إجمالية 10.36 مليارات دولار من خلال 21 إصداراً.